资讯 业界动态

中小企业直接融资将有法可依

     “第十六条 国家采取措施拓宽中小企业的直接融资渠道,积极引导中小企业创造条件,通过法律、行政法规允许的各种方式直接融资。
    
     第十七条 国家通过税收政策鼓励各类依法设立的风险投资机构增加对中小企业的投资。”

    
     (华强电子世界网) 这是九届全国人大常委会第二十八次会议通过的《中小企业促进法》里在企业融资方面的规定。《中小企业促进法》将于2003年1月1日起施行,力图以法律的形式,为中小企业的创立和发展创造有利的环境。
    
     这部法律在很大程度上缺乏法律应有的刚性约束,更像政策性的法规,并没有提供更多实质性措施。不过国家经贸委中小企业司副司长狄娜也表示,在颁布后到实施前,还要对法律条文进行细化,要配套出台《中小企业标准》、《中小企业发展基金设立与管理办法》、《中小企业信用担保管理办法》等。
    
     针对《中小企业促进法》对直接融资的作用,中国证监会主席周小川指出,由于中小企业的经营特点,传统的融资模式和思维方式不太有利于中小企业的融资。要以创造性的、符合中国实际情况的思维方式考虑解决当前中小企业面临的融资问题,更好地满足市场的需求。
    
     中国产权市场的发展由此可能会有所突破。20年来的曲折发展,中国的产权交易所目前已经达到200家。完全可以渐进式地把产权市场改造为柜台市场或三板市场,为中小企业融资开辟一个渠道。现在《中小企业促进法》已经为此清除了法律障碍。中国风险投资发展缓慢的一个重要原因是缺少退出平台,而柜台市场的一大作用就是搭建退出平台,另外柜台市场还能起到为二板市场、主板市场输送成长性、成熟性企业的作用,形成良好的融资循环。
    
     二板市场的话题也因《中小企业促进法》再次喧嚣。深交所总经理张育军指出,解决我国中小企业融资难的问题已经迫在眉睫,拓宽中小企业直接融资渠道尤其迫切。为了解决中小企业直接融资渠道不畅通这一难题,有必要下大力气完善资本市场结构,建立多层次的市场体系,拓宽直接融资渠道,适时推出针对中小企业直接融资的新市场。
    
     张育军还表示,中小企业规模小,不能按大企业的要求来处理,需要逐步理顺相关机制。这就从客观上要求适当降低新市场中企业发行上市门槛,简化程序,便捷服务,提高效率并尽可能减少筹资成本。同时,为了控制中小企业直接融资的风险,他建议,首先需要健全中小企业的内部控制制度和约束制度,健全公司治理结构,提高透明度;其次是在相关的制度安排上考虑周全,注意发行上市的行业结构,设计合理的交易制度和信息披露制度;再次是强化市场监管,坚决打击违规和欺诈行为;四是建立市场化的退出机制,实现优胜劣汰;最后是借鉴海外“资格投资者”制度,研究建立对投资者的分类制度。
    
(编辑 林帆)