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台积电真正的资本支出数据,恐怕还是要看产业的景气变化

日前,台积电在连假前公告,因应市场需求未来3年将投入1000亿美元增加产能,消息一出,带动护国神山股价在收假后首个交易日出现涨势,早盘不但顺利填息,更带动台股冲上16803点,再创历史新高。

在台积电于2019年采用季配息后,填息对台积电来说,多数时候都不是难事,但本次3月中配息后,股价因为在创高后拉回,迟迟等不到填息的一天,今天终于在台积电ADR大涨及扩大资本支出的消息激励下,于13天后完成填息。

对于台积电不断扩大的资本支出,外资有许多不同的解读,尤其台积电宣布扩大资本支出的时间点,落在英特尔宣布重启晶圆代工服务后,多家外资更认定此举有指标性意义。

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台积电资本支出再扩大 联博:显示吃下英特尔不小的订单

以联博来说,认为台积电之所以还能提高资本支出,几乎等于确认拿到来自英特尔不小的单,且英特尔最近宣布重启晶圆代工服务的计划,并不影响已经谈妥的订单。

高盛证券认为,台积电主要考虑应该有三点,除了要应付市场因为5G、高速运算、AI、自动化等领域强劲且长期的需求外,还希望能提高新进者的进入门坎,以及确保客户选择晶圆代工服务。

所谓的提高新进者进入门坎,当然可以解读为剑指英特尔,在提高资本支出后,台积电更可以确保几项重要的资源,像是关键设备、化学品、IP生态系统…等的取得,如果能说服客户,台积电不但可提供充足的产能,且产品拥有更好的质量,英特尔想与之竞争就更难了。

台积电不让对手喘息 加码投资提升竞争门坎

此外,现在因为产能紧绷,台积电提高资本支出,能让解除客户的疑虑,让客户更有信心持续采用晶圆代工模式。

不过,也不是每家外资都对台积电此举持乐观态度。摩根士丹利证券分析,尽管感受到台积电对前景的乐观态度,但还是担心晶圆代工产业具景气循环特性,一不小心就可能出现过度生产的问题。

摩根士丹利分析,「台积电宣布的资本支出数字本身很惊人,且提出的时间也很惊人,但我们觉得这比较是野心的展现而不是真正的展望」。

摩根士丹利认为,台积电真正的资本支出数据,恐怕还是要看产业的景气变化以及竞争者英特尔重启晶圆代工服务的执行情况才能下定论。

瑞信证券则提出预估分析,根据台积电公布的最新消息,可推估台积电今年资本支出可能落在265亿美元,到了2022~2023年,数字还会再提高到290~300亿美元。